英洛华(000795.CN)

鹰眼预警:英洛华营业收入下降

时间:20-08-22 21:15    来源:新浪

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月22日,英洛华(000795)发布2020年半年度报告。

报告显示,公司2020年上半年营业收入为10.72亿元,同比下降4%;归母净利润为7169.86万元,同比增长10.92%;扣非归母净利润为4562.23万元,同比下降3.19%;基本每股收益0.063元/股。

公司自1997年8月上市以来,已经现金分红2次,累计已实施现金分红为1467万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对英洛华2020年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为10.72亿元,同比下降4%;净利润为6982.56万元,同比增长7.62%;经营活动净现金流为6908.12万元,同比下降48.32%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 营业收入下降。报告期内,营业收入为10.7亿元,同比下降4%。

项目201806302019063020200630营业收入(元)9.19亿11.17亿10.72亿营业收入增速12.59%21.55%-4%
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内,营业收入同比下降4%,净利润同比增长7.62%,营业收入与净利润变动背离。

项目201806302019063020200630营业收入(元)9.19亿11.17亿10.72亿净利润(元)2024.08万6488.38万6982.56万营业收入增速12.59%21.55%-4%净利润增速-60.04%220.56%7.62%
结合经营性资产质量看,需要重点关注:

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报,应收账款/营业收入比值分别为54.95%、56.56%、66.72%,持续增长。

项目201806302019063020200630应收账款(元)5.05亿6.32亿7.16亿营业收入(元)9.19亿11.17亿10.72亿应收账款/营业收入54.95%56.56%66.72%
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内,存货较期初增长26.56%,营业成本同比增长-2.54%,存货增速高于营业成本增速。

项目201806302019063020200630存货较期初增速24.76%4.69%26.56%营业成本增速10.01%25.57%-2.54%
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内,存货较期初增长26.56%,营业收入同比增长-4%,存货增速高于营业收入增速。

项目201806302019063020200630存货较期初增速24.76%4.69%26.56%营业收入增速12.59%21.55%-4%
结合现金流质量看,需要重点关注:

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值为0.99低于1,盈利质量较弱。

项目201806302019063020200630经营活动净现金流(元)-1.77亿1.34亿6908.12万净利润(元)2024.08万6488.38万6982.56万经营活动净现金流/净利润-8.742.060.99
二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为20.16%,同比下降5.6%;净利率为6.51%,同比增长12.1%;净资产收益率(加权)为3.15%,同比增长13.31%。

结合公司经营端看收益,需要重点关注:

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报,销售毛利率分别为23.88%、21.35%、20.16%,变动趋势持续下降。

项目201806302019063020200630销售毛利率23.88%21.35%20.16%销售毛利率增速8.08%-10.57%-5.6%
• 销售毛利率持续下降,销售净利率持续增长。近三期半年报,销售毛利率分别为23.88%、21.35%、20.16%,持续下降,销售净利率分别为2.2%、5.81%、6.51%,持续增长。

项目201806302019063020200630销售毛利率23.88%21.35%20.16%销售净利率2.2%5.81%6.51%
三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为37.71%,同比增长57.96%;流动比率为2.08,速动比率为1.55;总债务为7.45亿元,其中短期债务为7.45亿元,短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看,需要重点关注:

• 流动比率持续下降。近三期半年报,流动比率分别为3.38,3.3,2.08,短期偿债能力趋弱。

项目201806302019063020200630流动比率(倍)3.383.32.08
从短期资金压力看,需要重点关注:

• 现金比率持续下降。近三期半年报,现金比率分别为2.25、1.98、0.95,持续下降。

项目201806302019063020200630现金比率2.251.980.95
从长期资金压力看,需要重点关注:

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报,总债务/净资产比值分别为4.92%、7.51%、31.41%,持续增长。

项目201806302019063020200630总债务(元)1.04亿1.71亿7.45亿净资产(元)21.19亿22.82亿23.73亿总债务/净资产4.92%7.51%31.41%
• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报,广义货币资金/总债务比值分别为8.62、5.3、1.75,持续下降。

项目201806302019063020200630广义货币资金(元)8.99亿9.08亿13.05亿总债务(元)1.04亿1.71亿7.45亿广义货币资金/总债务8.625.31.75
从资金管控角度看,需要重点关注:

• 预付账款变动较大。报告期内,预付账款为0.5亿元,较期初变动率为30.21%。

项目20191231期初预付账款(元)3974.08万本期预付账款(元)5174.47万
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长30.21%,营业成本同比增长2.54%,预付账款增速高于营业成本增速。

项目201806302019063020200630预付账款较期初增速15.47%-31.47%30.21%营业成本增速10.01%25.57%-2.54%
• 其他应收款变动较大。报告期内,其他应收款为0.3亿元,较期初变动率为31.72%。

项目20191231期初其他应收款(元)1902.18万本期其他应收款(元)2505.58万
• 应付票据变动较大。报告期内,应付票据为2.8亿元,较期初变动率为34.01%。

项目20191231期初应付票据(元)2.12亿本期应付票据(元)2.84亿
• 其他应付款变动较大。报告期内,其他应付款为1亿元,较期初变动率为114.5%。

项目20191231期初其他应付款(元)4462.45万本期其他应付款(元)9572万
四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为1.48,同比下降16.44%;存货周转率为1.32,同比下降14.1%;总资产周转率为0.3,同比下降18.69%。

从经营性资产看,需要重点关注:

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报,应收账款周转率分别为1.89,1.77,1.48,应收账款周转能力趋弱。

项目201806302019063020200630应收账款周转率(次)1.891.771.48应收账款周转率增速15.7%-6.82%-16.44%
• 存货周转率持续下降。近三期半年报,存货周转率分别为1.71,1.54,1.32,存货周转能力趋弱。

项目201806302019063020200630存货周转率(次)1.711.541.32存货周转率增速-22.31%-10.13%-14.1%
从三费维度看,需要重点关注:

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报,销售费用/营业收入比值分别为3.29%、3.33%、3.54%,持续增长。

项目201806302019063020200630销售费用(元)3020.13万3720.62万3799.95万营业收入(元)9.19亿11.17亿10.72亿销售费用/营业收入3.29%3.33%3.54%
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